Bridgewater може да е най-горещият хедж фонд за завършилите Харвард, но е и най-странният

Блог


Bridgewater може да е най-горещият хедж фонд за завършилите Харвард, но е и най-странният

На североизток пролетта е във въздуха, а в училищата на Ivy League децата планират бъдещето си след дипломиране. Но тази година много от умните млади финансови неща, които преди наводняваха позиции в банки с имена в долния Манхатън, хвърлят погледа си другаде. Това не е банка. Не е в Ню Йорк. И това не е вековна глобална институция с патрицианско име.

Това е Bridgewater Associates. Базиран в Уестпорт, Кънектикът, основан и ръководен от човек, който е равни части, инвестиращ савант и шаман, Bridgewater може най-добре да бъде описан катоалтернативаалтернативна компания за управление на активи. Това е творението на Рей Далио, който беше запомнящо се описано в страхотнаНюйоркчанинпрофил от Джон Касиди така: „Той изглеждаше малко като застаряващ член на британска прогресив-рок група.“ Големи кадри като Стивън Шварцман от Blackstone и Стивън Коен от SAC Capital може да съберат заглавията. Но през последните години Далио и Бриджуотър насочиха нови инвестиционни потоци и превъзходни резултати, за да се превърнат в най-големия хедж фонд в Америка с активи от около 145 милиарда долара.


Bridgewater, който има 1300 служители, не е за бивши състезатели или дневни търговци. По-скоро има тенденция да привлича и търси самозвани интелектуалци и дълбоки мислители, които обичат да конструират аргументи толкова, колкото им харесва да създават портфейли. Това е „дестинацията на мислещата Яли“, както се изрази един скорошен завършил Йейл. Студентите в Харвард съобщават, че фирмата без скандали е по-желана от Goldman Sachs, преди ne plus ultra за млади възпитаници на марката. „Bridgewater е много популярен, защото е един от малкото хедж фондове, които ще приемат хора направо от колежа“, казва студент от Харвард, който интервюира фирмата. „Освен това часовете обикновено са по-добри. В инвестиционното банкиране работите 100 часа седмично, а в хедж фондовете е по-скоро 70. (Този студент може да надценява времето, което служителите на инвестиционните банки и хедж фондовете прекарват на работа).

Икономистът Йозеф Шумпетер, който измисли фразата „творческо унищожение“, аналогизира висшите слоеве на обществото като хотел, в който гостите винаги се настаняват и напускат. Това е случаят на Уолстрийт през последните много години. Списъкът на набиращите служители със сини чипове през 2006 г. щеше да включва Lehman Brothers (фалирали), Bear Stearns (по същество се провалиха и се сляха в JPMorgan Chase) и Merrill Lynch (сега звено на Bank of America). Оцелелите – Голдман Сакс, JPMorgan Chase – всички напускат работници и въвеждат по-малки класове. Междувременно в света се появиха и други компании. BlackRock, облигационният гигант, може да се похвали с повече от 1 трилион долара активи. Фирми за частен капитал като Blackstone Group и KKR, които издържаха на бурята, продължават да се трансформират от малки партньорства в големи институции. Те наемат.

След това има Bridgewater, чието работно място прилича повечеГосподарятотколкотоУол Стрийт;денят за търговия е като дълга среща, в която хората научават за себе си и след това търгуват по пътя си към просперитет.

Предимството на повечето хедж фондове е получаването на информационно предимство или използването на холдинги за налагане на промени в управлението. Бриджуотър, който управлява пари от името на пенсионни фондове за държавни служители като пенсионната система на служителите в държавните училища в Пенсилвания, чуждестранни държавни фондове и други институции, има различен подход. Bridgewater е макроинвеститор, което означава, че анализира мащабни икономически тенденции, данни и пазарно поведение, за да излезе с идеи как да се възползва от движението на акции, облигации и валути по целия свят. Стратегията изглежда работи: основният фонд на Bridgewater се връща с 14 процента годишно от 1991 г., само с една губеща година – удивителен рекорд. КатоИкономистът отбеляза , през последните няколко години индустрията на хедж фондовете като цяло се представи по-ниско от индекса S&P 500.


За да поддържа машината си добре настроена, Bridgewater търси млади интелектуалци в допълнение към наемането на опитни работници. Не е изненада, че набират от Ivy League. Компанията „набираше невероятно агресивно в Йейл“, отбеляза един скорошен възпитаник на Йейл. „Те предложиха на студенти, които не са кандидатствали за тяхната лятна стажантска програма, карти за подарък от 100 долара, за да седнат във фокус група и да обяснят защо. Студентите казват, че са получили няколко имейла от компанията - лично адресирани до тях от приятели или сътрудници, които са били в Bridgewater.

Самите интервюта станаха легендарни. „Наистина странно“ и „много конфронтационно“ бяха две фрази, използвани от студентите, за да опишат интервюто в кампуса. Един кандидат вероятно ще бъде поставен в стая с около седем души. Вместо да бъдат раздразнени по борсови сделки или икономически въпроси, студентите ще бъдат помолени да обсъждат противоречиви теми катоРоу срещу Уейдили контрол на оръжието за един час. „Те искаха да се състезавате един с друг“, каза студент от Харвард. „Не е изненадващо, че доста членове на дебатния екип на Йейл в крайна сметка работят там“, казва наскоро завършилият Йейл.

Говорител на Bridgewater каза, че компанията не разкрива колко кампуса посещава. „Наемането на работа от колежа и MBA програми винаги е било важна част от наемането ни“, каза той. Що се отнася до числата, няма типичен минимален размер на класа. „Няма квота. Ще наемем хора, които смятаме, че са много талантливи и ще имат голям принос и ще паснат на нашата компания.”

Компанията марширува при друг барабанист. Когато се обърнах към Далио, почитател на джаза, на тазгодишния Световен икономически форум в Давос, Швейцария, и помолих да говоря с него, казах: „Знам, че не правиш много интервюта, защото…“ Той завърши изречението: — Защото сме странни? (Всъщност щях да кажа, защото Бриджуотър е частно държан и не участва в постоянното събиране на средства – но да, Бриджуотър има репутацията на странен.) Не получих интервюто.


Dalio раздава житейски съвети и възвръщаемост на инвестициите в еднаква степен. Той управлява фирмата според доктрината за това, което той нарича „радикална прозрачност“. Служителите постоянно са предизвикани да защитават своите възгледи. Личната критика на колегите се насърчава, дори е задължителна. Срещите се записват. Далио е изложил своите принципи на управление в a Манифест от 123 страници, 210 точки . За да успеете в Bridgewater, трябва да влезете в системата. И явно не е за всеки. Разгледайте дългия тема за коментари за Bridgewater в сайта за работа One Day One Job. Сред публикациите на анонимни бивши работници: „След като приемете офертата и преминете през процеса на „ориентация“, ще бъдете оценявани и критикувани непрекъснато. Прекарах там само 4 месеца, преди жена ми да ме убеди, че парите не си струват.'

Bridgewater също се отличава географски. Не е в Ню Йорк. Дори не е в Стамфорд, зоната за сателитни финансови услуги, която позволява лесни пътувания от града. По-скоро е в Уестпорт, по-далечно, но прекрасно предградие (живея там), изпълнено с професионалисти от 40 и 50 години, а не с 20 и нещо новобранци във финансите. Седалището на компанията се намира в гориста местност в северната част на града. Освен ако не знаехте, че е там, нямаше да знаете, че е там. Много от младите наети делят апартаменти под наем в района през седмицата и живеят в Манхатън. Компанията пуска автобуси напред-назад от Ню Йорк всеки ден.

Bridgewater добави високопоставени ръководители през последните години, включително бивш помощник-главен прокурор Джеймс Коми и Дейвид Маккормик, бивш сътрудник на Министерството на финансите на Джордж У. Буш. Компанията миналата година обяви, че обмисля планове да построи пищна нова централа в Стамфорд.

Но не само местоположението или дори парите правят Bridgewater модерен. Това е разграничение, което може да не изглежда много за външни лица, но Bridgewater всъщност не е част от финансовата система от ерата на кризата. Bridgewater не е участвал в спасителните програми, не е вземал пари от Програмата за облекчаване на проблемни активи, не е секюритизирал ипотеки, не взема заеми от Фед и не е бил замесен в никакви скандали с вътрешна търговия.


Децата от Ivy League все още искат да правят пари и все още са привлечени от индустрията на финансовите услуги. Миналия декември преподавах като гост в сесия на бакалавърски курс по финанси и икономика в Йейл и почти всички студенти в класа изразиха интерес към работата по финанси. Но те не искаха да бъдат разглеждани като възприемащи отрицателните аспекти на финансите.

Години наред Голдман притежаваше най-голямото увлечение и мистика сред тази тълпа. Вече не. Ако сте на 22, отбелязва Кевин Руз, „всички ваши приятели са скептични към банковата индустрия“.

„Ако кажете на някого, че се занимавате с финанси, той ще каже „Продадохте душата си““, казва студент от Харвард. „Има голям скок в интереса към стартиращи фирми, компютърни науки и предприемачество. Наричат ​​го ефект на Зукърбърг.

Със своя интензивен интелектуален работен климат, плоска йерархия и липса на привързаност към опетнените сектори на финансовия комплекс, Bridgewater предлага на ярки млади неща начин да работят на Уолстрийт, без наистина да сте част от него. Което е добра работа, ако можете да я получите.